中 부동산 또 흔들… '완커' 유동성 위기, '제2 헝다쇼크' 현실화되나?

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'제2의 헝다 쇼크'가 오는가? 중국 부동산 시장의 마지막 보루로 불리던 대형 개발사 완커(萬科)가 4,200억 원대 채권 만기 연장에 실패하며 디폴트 위기에 직면했습니다. 완커 사태의 핵심 원인과 중국 경제 전반에 미칠 파급 효과를 긴급 분석합니다.

2021년 헝다 그룹의 파산 위기로 전 세계를 충격에 빠뜨렸던 중국 부동산 시장이 또다시 거대한 위기에 직면했습니다. 이번 주인공은 중국의 대형 민간 부동산 개발 업체인 **완커(Vanke)**입니다. 완커는 그동안 수많은 개발사들이 무너지는 와중에도 생존하며 '마지막 보루'로 불렸기 때문에, 이번 유동성 위기는 시장에 더 큰 충격을 주고 있어요.

지난 13일(현지시간) 블룸버그 보도에 따르면, 완커는 15일 만기가 도래하는 20억 위안(약 4,200억 원) 규모 채권의 만기 연장에 실패했습니다. 전문가들은 이 사태가 장기 침체에 빠진 부동산 시장을 더 악화시키고 중국 경제 전반에 심각한 부담이 될 수 있다고 경고하고 있습니다. 과연 '제2의 헝다 쇼크'는 현실이 될까요? 오늘 그 위기의 핵심을 집중적으로 파헤쳐 보겠습니다. 😥

 

위기의 핵심: 4,200억 원대 채권 만기 연장 실패 📉

완커의 이번 위기는 15일 상환 기일이 도래하는 **20억 위안(약 4,200억 원)** 규모 채권의 만기 연장 실패에서 비롯되었습니다. 채권단 표결에서 가결에 필요한 90% 동의 요건을 충족하지 못했기 때문입니다.

블룸버그에 따르면 완커가 처음에 제시했던 연장안은 선지급이나 분할 상환 없이 원리금 상환만 12개월 미루는 내용이었는데, 채권단으로부터 찬성 표를 전혀 얻지 못했습니다. 이는 채권자들이 완커의 유동성 상황에 대해 극도의 불안감을 느끼고 있으며, 더 이상 단순 연장으로는 신뢰를 회복할 수 없음을 보여줍니다.

채권 규모	만기 도래일	현황 및 위험
20억 위안 (약 4,200억 원)	12월 15일	만기 연장 실패, 디폴트 위험
37억 위안 (약 7,700억 원)	12월 28일	1년 상환 연기 추진 중

15일까지 원리금을 전액 상환하지 못할 경우 완커는 디폴트에 빠지게 되며, 이는 중국 부동산발 금융 위기가 다시 수면 위로 떠오르는 결정적인 계기가 될 수 있습니다. (다만, 5영업일의 유예기간이 남아있습니다.)

 

'마지막 보루' 완커의 몰락이 더 심각한 이유 💥

완커는 헝다, 비구이위안 등 다른 대형 개발사들이 잇따라 무너지는 상황에서도 비교적 건실한 재무 상태를 유지하며 **'생존한 몇 안 되는 대형 개발사'**로 꼽혀왔습니다. 이 때문에 완커의 위기는 단순한 한 기업의 도산이 아닌, 중국 부동산 시장 전체의 구조적이고 장기적인 침체를 증명하는 사례로 해석되고 있습니다.

전문가들은 완커의 위기가 미치는 파급력이 헝다 사태 때보다 더 광범위하고 깊을 수 있다고 경고합니다.

💡 디폴트(채무 불이행)란?
채무 불이행은 빌린 돈을 약속한 기한 내에 갚지 못하는 상태를 말합니다. 기업이 디폴트를 선언하면 신용도가 급락하고, 채권 시장과 금융 시장 전체에 연쇄적인 불안감을 조성하여 경제 위기로 이어질 수 있습니다.

 

중국 경제 전반에 미칠 파급 효과와 전망 🇨🇳

완커 사태는 중국 경제를 지탱하는 핵심 축 중 하나인 부동산 시장의 침체가 얼마나 심각한 수준인지 여실히 보여줍니다. 완커의 디폴트 가능성이 현실화되면 다음과 같은 연쇄적인 악영향이 예상됩니다.

1. 금융 시장 불안 심화: 중국 채권 시장의 신뢰도가 더욱 하락하고, 완커와 거래한 은행 및 금융기관의 건전성 문제가 부각됩니다.
2. 부동산 경기 장기 침체 가속화: '생존자'마저 무너지면서 소비자들의 부동산 구매 심리가 완전히 위축되고, 건설 경기 부진이 장기화될 것입니다.
3. 정부 부담 증가: 중국 정부가 부동산 시장 붕괴를 막기 위해 더 강력하고 직접적인 개입을 해야 할 정치적, 경제적 부담이 커집니다.

⚠️ 주목! 곧 다가오는 7,700억 원 만기
당장 15일 채권 상환 실패와 더불어, 완커는 28일에 만기가 도래하는 37억 위안(약 7,700억 원) 규모의 채권 상환도 1년 연기하는 방안을 추진 중입니다. 이 채권의 처리 방향이 12월 말 중국 부동산 시장의 또 다른 분수령이 될 전망입니다.

중국 당국은 그동안 수차례의 부양책을 내놨음에도 불구하고 시장의 경색은 풀리지 않고 있습니다. 완커 사태가 글로벌 경제에 미치는 영향은 헝다 때보다 더 복잡하고 광범위할 수 있다는 분석이 나오는 만큼, 우리는 중국 정부의 다음 대응과 금융 시장의 움직임을 면밀히 주시해야 할 시점입니다.

 

💡

중국 완커 유동성 위기, 핵심 쟁점 요약

위기 기업: 중국 대형 민간 부동산 개발사 완커(Vanke)

직접적 원인: 4,200억 원대 채권 만기 연장 90% 동의 요건 실패

가장 큰 위험: 생존 기업의 디폴트 위험으로 부동산 시장 전체의 구조적 침체 확인

향후 주목: 12월 28일 만기 도래하는 7,700억 원대 채권의 처리 방향

자료 출처: 블룸버그 및 국내 언론 보도 (2025.12.14)

 

자주 묻는 질문 ❓

Q: 완커의 디폴트 위험이 헝다 사태보다 심각할 수 있나요?

A: 완커는 건설 경기 부진 속에서 살아남은 몇 안 되는 대형 개발사로 꼽혔습니다. 따라서 완커의 위기는 시장의 장기 침체를 입증하는 것으로 해석되어, 부동산 시장 전반의 신뢰와 투자 심리에 더 깊고 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.

Q: 채권단이 완커의 만기 연장안을 거부한 이유는 무엇인가요?

A: 완커가 처음에 제시한 연장안은 선지급이나 분할 상환 없이 원리금 상환만 12개월 미루는 내용이었습니다. 채권단은 이 조건이 너무 일방적이라고 판단하고 완커의 유동성 위기에 대한 불안감 때문에 찬성 표를 주지 않은 것으로 보입니다.

Q: 완커는 15일까지 상환하지 못하면 바로 디폴트인가요?

A: 기사에 따르면 15일이 상환 기일이지만, 채권 설명서에 따라 완커는 만기 이후에도 5영업일의 유예기간을 갖게 됩니다. 이 기간 동안 완커가 상환금을 마련하거나 채권단과 극적인 합의에 도달할지가 관건입니다.

중국 부동산 시장의 경고음이 다시 한번 전 세계에 울려 퍼지고 있습니다. '완커 유동성 위기'는 단순한 기업의 문제가 아닌, 중국 경제 전반의 건전성과 글로벌 금융 시장의 안정성을 위협하는 중대한 사안입니다. 12월 15일과 28일, 두 개의 만기일이 다가오는 만큼, 우리는 앞으로의 상황 변화를 더욱 예의주시해야겠습니다. 이 복잡한 경제 이슈에 대해 궁금한 점이나 의견이 있다면 댓글로 남겨주세요! 😊