넷플릭스 독주 막아라! 파라마운트, 워너브러더스에 '적대적 M&A' 초강수

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파라마운트, 워너 인수전 '적대적 M&A' 선언! 넷플릭스보다 비싼 **주당 30달러** 현금 베팅. 오라클 회장, 트럼프 사위까지 참전한 **1084억 달러** 규모의 미디어 패권 전쟁의 전말을 분석합니다.

할리우드 거대 미디어 기업 **워너브러더스디스커버리(WBD)**를 둘러싼 인수전이 한 편의 드라마처럼 흘러가고 있습니다. 당초 워너 이사회가 스트리밍 및 스튜디오 사업 부문을 **넷플릭스**에 넘기기로 결정하며 일단락되는 듯했으나, 갑자기 파라마운트스카이댄스(이하 파라마운트)가 '적대적 인수(Hostile Takeover)'를 선언하며 다시 불을 지폈습니다.

파라마운트는 넷플릭스의 제안보다 높은 **주당 30달러 전액 현금**을 들고 워너 주주들에게 직접 공개 매수를 제안했습니다. 이 인수전에는 래리 엘리슨 오라클 회장, 사우디 국부펀드, 심지어 도널드 트럼프 대통령의 맏사위인 재러드 쿠슈너까지 참전하며 정치적, 경제적 이해관계가 얽힌 **1000억 달러**가 넘는 초유의 빅매치가 되었습니다. 미디어 패권을 건 이 전쟁의 승자는 누가 될까요? ⚔️

 

인수 금액 비교: 파라마운트의 '주당 30달러' 초강수 💰

파라마운트의 적대적 인수 선언은 나흘 전 워너 이사회가 내린 결정을 정면으로 뒤집는 시도입니다. 두 회사의 제안을 비교하면 파라마운트의 배팅 규모를 알 수 있습니다.

구분	넷플릭스 제안	파라마운트 제안
인수 대상	스트리밍 & 스튜디오 부문	**워너브러더스 회사 전체 (CNN 등 포함)**
총 제안 금액	720억 달러	**1084억 달러**
주당 가격	27.75 달러	**30 달러 (전액 현금)**

파라마운트는 넷플릭스보다 **180억 달러** 더 많은 현금을 주주들에게 돌려줄 수 있다고 강조했습니다. 시가총액이 674억 달러인 워너보다 훨씬 작은 파라마운트(156억 달러)가 1000억 달러가 넘는 대형 인수를 추진할 수 있었던 배경에는 확실한 **현금 조달 능력**이 있습니다.

**주요 재무적 투자자:**

• 래리 엘리슨 (오라클 회장): 120억 달러 조달 보증
• 사우디 국부펀드 (PIF) 등: 240억 달러 조달 약정
• 재러드 쿠슈너 (트럼프 사위) 등: 어피니티파트너스 투자 참여

 

미디어 패권 경쟁과 '정치적' 규제 우회 전략 ⚖️

파라마운트가 무리수를 두면서까지 워너를 포기하지 못하는 것은 이번 인수가 향후 **미국 미디어 패권**을 결정할 중요한 기회라고 보기 때문입니다. 로이터 통신은 이를 **"넷플릭스를 앞지를 미디어 기업을 만들기 위한 최후의 노력"**이라고 평가했습니다. 넷플릭스가 워너브러더스의 전통 스튜디오와 방대한 지식재산권(IP)을 흡수하면, 그야말로 막강한 '공룡 기업'으로 거듭나게 됩니다.

규제 당국의 심사: 최대 난관

두 딜 모두 최종 승인을 받기까지 미국 법무부(DOJ)와 유럽연합(EU) 등 여러 관할권으로부터 1년 이상의 심사를 거쳐야 합니다. 특히 넷플릭스가 워너의 OTT '맥스(Max)'와 합병할 경우, 미국 내 구독형 스트리밍 시장 점유율이 약 **34%**에 달하게 됩니다.

⚠️ 법무부 규제 기준
2023년 미국 법무부 지침에 따르면, 합병된 회사의 시장 점유율이 30%를 넘을 경우 독과점 가능성으로 인해 법무부 검토가 필수적입니다.

이러한 규제 이슈는 파라마운트에게는 오히려 기회가 될 수 있습니다. **재러드 쿠슈너**와 같은 정치권과의 연결고리를 가진 투자자들의 참여는 파라마운트가 규제 당국의 승인을 비교적 쉽게 얻어낼 것이라는 관측을 낳고 있습니다. 실제로 트럼프 대통령은 넷플릭스 인수를 위한 정부 승인과 관련하여 **"시장 점유율을 살펴봐야 한다"**고 발언하며 이 문제의 민감성을 드러냈습니다.

 

워너 이사회의 반응과 최종 승자는? 🎬

파라마운트의 갑작스러운 '적대적 인수' 선언에 대해 워너브러더스 이사회는 일단 파라마운트의 제안을 검토하겠다고 밝혔습니다. 그러나 이사회는 "현재로서는 **넷플릭스를 선택한 결정을 변경하지 않을 것**"이라고 확인하며 신중한 태도를 보였습니다.

워너가 파라마운트의 이전 제안을 거절했던 이유 중 하나는 사우디 국부펀드 등의 참여가 **미국 외국인투자심의위원회(CFIUS)의 국가안보 심사**를 촉발할 가능성이 높다고 봤기 때문입니다. 하지만 파라마운트가 '주당 30달러 전액 현금, 자금 100% 약정 완료'라는 최종 타협안을 제시했음에도 넷플릭스를 택한 것은, 단순히 가격 외의 다른 요인(예: 규제 리스크, 사업 구조의 안정성 등)을 고려했다는 방증입니다.

💡

워너 인수전: 파라마운트의 승부수

✨ 파라마운트 제안: 워너 전체 인수, 주당 $30 전액 현금 (총 $1084억).

📊 넷플릭스 제안: 스트리밍 & 스튜디오 부문 인수, 주당 $27.75 (총 $720억).

🧮 핵심 쟁점:

가격 + 인수 범위 + 규제 리스크 (넷플릭스 34% 점유율)

👩‍💻 주요 투자자: 오라클 래리 엘리슨, 사우디 PIF, 트럼프 사위 재러드 쿠슈너.

미디어 공룡 탄생을 막고, 미디어 패권을 잡기 위한 최후의 전쟁입니다. 🎬

파라마운트의 공격적인 '적대적 인수' 선언은 워너 주주들에게 상당한 압박으로 작용할 것입니다. 넷플릭스의 독주를 막으려는 미디어 업계의 절박함이 반영된 이번 인수전은 단순히 기업의 합병을 넘어, 향후 10년간 글로벌 미디어 시장의 구도를 결정짓는 분수령이 될 전망입니다.

과연 파라마운트가 자금력을 바탕으로 워너 이사회의 마음을 돌릴 수 있을지, 아니면 넷플릭스가 예상되는 규제 리스크를 뚫고 최종 승자가 될지, 앞으로의 전개에 주목해야겠습니다! 😊

자주 묻는 질문 ❓

Q: 파라마운트의 제안이 넷플릭스보다 구체적으로 얼마나 더 높은가요?

A: 파라마운트는 워너 주주들에게 **주당 30달러**를 전액 현금으로 지급하겠다고 제안했는데, 이는 넷플릭스가 제안한 **주당 27.75달러**보다 높은 금액이며, 총액으로는 180억 달러 이상 많습니다.

Q: 워너 이사회가 더 비싼 파라마운트 제안을 거절했던 이유는 무엇인가요?

A: 워너 이사회는 파라마운트 측 투자금(특히 중동 국부펀드)이 CFIUS의 **국가안보 심사**를 촉발할 가능성이 높고, 현금 흐름 등에 대한 우려 때문에 가격 외적인 리스크를 고려했을 가능성이 있습니다.

Q: 넷플릭스의 인수가 규제 당국의 심사를 받을 가능성이 높은 이유는 무엇인가요?

A: 넷플릭스와 워너의 OTT '맥스'가 합쳐질 경우 미국 내 구독형 스트리밍 시장 점유율이 약 **34%**에 달하게 되며, 이는 미국 법무부의 독과점 심사 기준(30% 초과)을 넘기 때문에 정밀 검토가 예상됩니다.