KDI 경제전망 2026: 1.8% 성장 예상, 미국 관세 인상과 환율 변동성 대비해야

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📈 KDI, 올해 성장률 0.9%로 상향 조정! 국책연구기관인 KDI가 소비 개선에 힘입어 경기 전망을 소폭 상향했습니다. 하지만 내년에는 미국 관세와 환율이라는 두 개의 큰 리스크가 도사리고 있습니다. KDI가 제시한 **성장률 상향의 배경**과 **구조적 위험 요인**을 심층 분석합니다.

안녕하세요! 한국 경제의 공식 싱크탱크인 한국개발연구원(KDI)이 '2025 하반기 경제전망'을 발표하며 올해와 내년 성장률 전망치를 상향 조정했습니다. 올해는 기존 0.8%에서 **0.9%**로, 내년은 1.6%에서 **1.8%**로 각각 0.1%p, 0.2%p 높였습니다. 😊

KDI는 "최근 우리 경제는 성장세가 확대돼 경기가 완만하게 개선되는 모습"이라고 진단했습니다. 민간소비와 반도체 중심의 수출 호조가 긍정적인 신호로 작용했지만, 내년에는 미국 관세와 환율 불확실성이라는 큰 장벽이 예상됩니다. 또한, KDI는 확장적 재정 기조 정상화와 구조개혁을 촉구하며 현 정부 경제 정책에 중요한 제언을 남겼습니다. 자세한 내용을 섹션별로 살펴보겠습니다.

 

✅ 2025년 전망: 소비와 반도체에 기댄 '완만한 개선'

KDI는 올해 성장률을 0.9%로 높인 주된 이유로 **민간소비와 수출 개선**을 꼽았습니다. 특히 하반기 소비 회복에 대한 기대감이 높았습니다.

성장률 상향의 주요 요인

• 민간소비 개선: 시장금리 하락세와 정부의 소비 지원 정책(소비쿠폰) 등에 힘입어 상반기(0.7%) 대비 하반기(1.8%) 소비 증가율이 크게 개선될 것으로 전망했습니다.
• 수출 호조: 미국의 관세 인상에도 불구하고, **반도체 경기 호조**에 따라 올해 연간 수출(물량)이 2.9% 성장할 것으로 예상했습니다. 다만, 건설업 부진은 하방 요인으로 지적되었습니다.

 

🚀 2026년 전망: 내수 회복에 기대 1.8% 성장, 수출 둔화 우려

내년 성장률은 1.8%로 상향 조정되었지만, 성장 동력의 무게 중심이 수출에서 내수로 이동할 것으로 예상했습니다.

• 내수 회복: 민간소비(1.6%)와 설비투자(2.0%)가 완만한 증가세를 이어가고, 건설투자는 올해(-9.1%)의 큰 감소세에서 2.2% 증가로 **기술적 반등**을 이룰 것으로 보았습니다.
• 수출 하방 압력: 올해 건실했던 수출은 내년에 **미국 관세 인상의 부정적 영향**이 본격화되면서 1.3% 증가에 그칠 것으로 전망했습니다. 특히 내년 하반기에는 수출 증가율이 0.2% 감소로 전환될 것으로 예상되어 최대 하방 요인으로 작용할 전망입니다.

 

⚠️ 내년 한국 경제의 최대 하방 리스크: 미국 관세와 환율 변동성

KDI는 내년 성장률에 가장 큰 위협이 되는 '위험 요인'으로 **수출 불확실성(미국 관세)**과 **환율 불안정**을 지목했습니다. 이는 한국 경제의 대외 의존도가 높기 때문에 발생하는 구조적 리스크입니다.

통상 정책 리스크의 확대

• 고율 관세의 파급 효과: 미국 관세 인상이 본격적으로 파급되면서 한국의 총수출 물량에 상당한 하방 압력으로 작용할 것으로 분석되었습니다. 관세 적용 시기와 품목에 대한 불확실성이 여전히 남아있다는 점이 변수입니다.
• 정치적 리스크: 특히 차기 미국 대선 결과에 따라 광범위한 **상호관세 부과**와 같은 통상 정책이 도입될 경우, 한국 경제의 **통상 불확실성이 급격히 확대**될 가능성도 함께 경고했습니다.
• 환율-물가 연동 우려: 원/달러 환율이 1,460원을 넘어선 고수준을 유지할 경우, 이는 수입 물가를 자극하여 소비자 물가가 정부의 안정 목표(2%)를 다소 상회할 수 있는 위험 요인으로 작용한다고 지적했습니다.

 

📜 재정·구조개혁 제언: 재정 적자 고착화 경고와 DSR 규제 축소

KDI는 경기 개선 흐름에 맞춰 **확장적 재정 기조의 정상화**와 함께, 낮은 성장률의 근본 원인인 **잠재성장률 하락**을 막기 위한 구조적 정책을 병행해야 한다고 강력히 제언했습니다.

재정 건전성 확보 및 지출 효율화

• 재정 적자 고착화 우려: 현재의 확장 재정 기조를 조정하지 않으면, 향후 5년간 관리재정수지 적자폭이 GDP 대비 4%를 넘어서고 국가채무비율이 빠르게 상승하여 **재정 적자 흐름이 고착화**될 수 있다고 경고했습니다.
• 중장기적 개편: 저출생·고령화 환경에 유연하게 대응하기 위해, 지방교육재정교부금 규모를 내국세 수입이 아닌 **학령인구에 연동**하고, 기초연금은 **취약 노령층에 집중**하며 노인연령을 상향 개편해야 한다고 구체적인 개혁 방향을 제시했습니다.

가계부채 관리 및 시장 유연성 확보

• DSR 예외 축소: 가계부채의 건전성 정책 실효성을 높이기 위해 **전세자금대출과 정책자금에 대한 DSR(총부채원리금상환비율) 규제 예외 조항을 축소**해야 한다고 강조했습니다.
• 잠재성장률 제고: 낮은 잠재성장률의 원인인 **생산성 둔화**를 극복하기 위해 유망 혁신기업의 시장 진입을 용이하게 하고 **유연한 노동시장**을 구축할 것을 제언했습니다.

 

💡

KDI 경제전망 3줄 요약

1. 성장률 상향: KDI, 올해 0.8%→**0.9%**, 내년 1.6%→**1.8%** 상향. 소비 회복과 반도체 호조로 경기 완만히 개선.

2. 최대 리스크: 내년 수출은 미국 관세 인상 영향으로 둔화 예상. **환율 불안정**이 물가 상방 압력으로 작용하는 것이 최대 리스크.

3. 정책 제언: **확장 재정 기조 정상화**와 **DSR 규제 예외 축소**를 제언하며, 잠재성장률 하락을 막기 위한 구조개혁 촉구.

단기적으로 소비에 기대지만, 중장기적으로는 구조개혁과 재정 건전성이 중요합니다.

마무리: 정책 과제: 재정 건전화와 구조개혁 병행 ⚖️

KDI의 이번 전망은 한국 경제가 단기적인 어려움을 지나 소비 회복과 반도체 경기 호조라는 두 개의 축으로 완만한 개선세에 접어들었음을 시사합니다. 하지만 1%대 중반에 머무는 잠재성장률 추정치(1.5%~1.8%)를 볼 때, 구조적인 하락 추세를 막기 위한 근본적인 정책이 필요하다는 지적은 여전히 유효합니다.

KDI는 경기 부양책만으로는 성장의 한계를 극복할 수 없으며, **재정 건전화**와 **유연한 노동시장 구축, DSR 예외 축소** 등 구조적인 정책을 병행해야 한다고 강조했습니다. 내년 한국 경제의 최대 변수인 대외 통상 환경과 환율 변동성에 유의하며, KDI가 제시한 중장기 과제들을 해결하기 위한 정부의 정책적 노력이 주목됩니다. 감사합니다! 😊

자주 묻는 질문 ❓

Q: KDI가 올해 성장률을 상향한 핵심적인 이유는 무엇인가요?

A: 👉 시장 금리 하락 및 정부의 지원 정책에 따른 **민간소비의 개선**과, 미국의 관세 인상에도 불구하고 **반도체 경기 호조**에 따른 수출 개선을 주요 요인으로 판단했기 때문입니다.

Q: KDI가 내년 한국 경제의 가장 큰 하방 리스크로 꼽은 것은 무엇인가요?

A: 👉 **미국 관세 인상**의 부정적 영향이 내년 하반기부터 본격화되면서 수출이 둔화될 가능성과, **고환율(원/달러 환율) 유지**로 인한 물가 상승 압력 및 금융 변동성을 가장 큰 위험 요인으로 꼽았습니다.

Q: KDI가 재정 분야에서 제시한 구체적인 구조 개편안은 무엇인가요?

A: 👉 확장적 재정 기조의 정상화를 촉구하며, **지방교육재정교부금 규모를 학령인구에 연동**하도록 개편하고, **기초연금을 취약 노령층에 집중**할 것을 제안했습니다. 또한, **전세자금대출 등 DSR 규제 예외 조항 축소**를 통해 가계부채 건전성을 높여야 한다고 강조했습니다.