하이브 3분기 422억 적자, '성장통' 분석: BTS 컴백과 캣츠아이 그래미 후보가 보여준 미래

반응형

728x90

 

 

🚨 하이브 3분기 422억 적자, 하지만 '희망적 적자'인 이유? 북미 사업 구조 개편과 글로벌 IP 투자라는 일회성 비용으로 하이브가 3분기 422억 원의 영업손실을 기록했습니다. 역대 최고 분기 매출 속에서 발생한 적자의 배경과 **그래미 후보에 오른 '캣츠아이'**가 보여주는 **'멀티홈 전략'**의 성과, 그리고 **2025년 BTS 컴백**이 가져올 실적 회복 효과를 심층 분석합니다.

가요 기획사 **하이브[352820]**가 3분기 **422억 원**의 영업손실을 기록하며 시장 전망치(343억 원 영업이익)를 크게 하회했습니다. 매출은 **7,272억 원**으로 분기 기준 역대 최고치를 달성했지만, 대규모 영업손실로 적자 전환했습니다.

하이브 측은 이번 적자가 **북미 사업 구조 개편 과정의 일회성 비용**과 **신규 글로벌 IP 확대를 위한 선제적 투자**가 결합한 결과이며, 이 두 요인이 영업이익률을 약 12%p(포인트) 하락시켰다고 설명했습니다.

단기적인 실적 충격에도 불구하고, 한미 합작 그룹 **캣츠아이(KATSEYE)의 그래미 후보 지명**이라는 굵직한 성과를 내며 중장기 성장 전략의 성공 가능성을 보여줬습니다. 하이브의 3분기 실적 세부 내용과 2025년 BTS 컴백 및 위버스 흑자 확대 등 향후 전망을 자세히 분석해 봅니다. 🎤

 

섹션 1. 역대 최고 매출 속 422억 적자: 일회성 비용의 실체 📉

하이브의 3분기 매출은 작년 동기 대비 37.8% 증가한 7,272억 원으로 역대 최고 기록입니다. 그럼에도 불구하고 대규모 영업손실이 발생한 것은 '선제적 투자'와 '일회성 비용' 때문입니다.

✅ 3분기 주요 실적 및 적자 요인
1. **매출:** 7,272억 원 (역대 최고, +37.8% YoY) - **견조한 성장세 지속**.
2. **영업손실:** 422억 원 (적자 전환) - **북미 구조개편 일회성 비용** 및 **글로벌 IP 투자** 반영.
3. **손익 구조:** 영업이익률 약 12%p 하락 요인 발생.

매출의 66%를 차지하는 **직접 참여형 매출** 중 공연 부문(2,450억 원, +231.1% YoY)이 진, TXT, 엔하이픈의 월드투어 덕분에 대폭 증가하며 실적을 견인했습니다. 반면, 아티스트 컴백 공백으로 음반·음원 매출은 11.5% 감소했습니다. MD 및 라이선싱 매출(1,683억 원, +69.8% YoY) 역시 투어 활동과 연계되어 호조를 보였습니다.

 

섹션 2. 단기적 통증을 감수한 '멀티홈 전략'의 가시적 성과 🌐

이재상 대표는 이번 적자를 "향후 수익성 개선을 위한 구조적 변화와 중장기 성장을 위한 투자에서 비롯된 것"임을 강조했습니다. 이는 K-팝 고유의 제작 시스템을 현지에 이식해 아티스트를 육성하는 **'멀티홈·멀티장르'** 전략에 대한 공격적인 투자를 의미합니다.

• 🔥 **그래미 후보 지명:** 한미 합작 걸그룹 **캣츠아이(KATSEYE)**가 데뷔 2년도 채 되지 않아 **제68회 그래미 어워즈 신인상과 베스트 팝 듀오/그룹 퍼포먼스** 후보에 오르는 이례적인 성과를 냈습니다.
• 🔥 **글로벌 IP 파이프라인:** 코르티스, 산토스 브라보스(남미), 라틴 밴드(데스티노, 로 클리카), 일본 4인조 자매 그룹 등 **지역·장르를 확장한 다수의 신인 그룹**을 연이어 선보이거나 데뷔를 준비 중입니다.

캣츠아이의 성공은 하이브의 **세계화 전략이 서구 시장에서 실질적인 영향력**을 갖추고 있음을 증명하며, 단기 비용을 감수하고 추진한 글로벌 IP 투자가 중장기적으로 결실을 맺을 것임을 시사합니다.

 

섹션 3. 수익성 회복을 위한 내부 구조조정 및 비핵심 사업 정리 ✂️

하이브는 일회성 비용 외에도 그간 적자가 누적되어 온 비핵심 사업 부문을 정리하며 수익성 개선에 집중하고 있습니다.

• ✔ **사업 종료:** 올해 초 바이너리 코리아 사업 종료.
• ✔ **게임 포트폴리오 정리:** 게임사 드림에이지의 퍼블리싱 포트폴리오 정리 및 내부 개발 프로젝트 자원 배분 재조정.
• ✔ **기술 수익화 전환:** 인공지능(AI) 보이스 기술의 수익화 모델 전환 추진.

이러한 사업 재정비는 '넥스트 엔터테인먼트' 사업의 중장기 비전을 위한 것으로, **4분기부터 실적 개선의 기반**을 다지는 역할을 할 것이라는 분석입니다. 이 대표는 "3분기에 반영된 일회성 요인들이 대부분 정리됨에 따라 4분기 실적은 점진적으로 개선될 것"이라고 전망했습니다.

 

섹션 4. 북미 구조개편 비용의 심층 분석: '미국 레이블 구축'의 투자 효과 🇺🇸

이번 3분기 영업손실의 핵심 원인이었던 **'북미 사업 구조 개편 과정의 일회성 비용'**은 단순한 행정 비용을 넘어 하이브의 미국 내 엔터테인먼트 제작 시스템을 재구축하는 데 쓰인 것으로 해석됩니다.

**1) 통합 레이블 시스템(Multi-Label)의 정비**

하이브는 이미 빅히트뮤직(BTS, TXT)을 포함해 다수의 국내 레이블을 산하에 두고 있습니다. 북미 사업 구조개편은 **HYBE America 산하의 레이블(예: SB Projects, Geffen Records 합작)** 간의 시너지 및 효율성을 극대화하기 위한 통합 및 재편 과정이었으며, 이 과정에서 발생한 비용이 3분기에 대거 반영된 것으로 보입니다. 이 재편이 완료되면 미국 현지에서 **'멀티홈' 전략**을 보다 효율적으로 추진할 수 있는 구조를 갖추게 됩니다.

**2) 북미 현지화 IP의 장기적 수익 구조**

KATSEYE의 그래미 후보 지명은 북미 현지에서 K-팝 시스템을 적용하는 것이 성공적으로 작동함을 입증했습니다. 이는 단기적으로는 IP 개발 비용(선제적 투자)으로 잡히지만, **장기적으로는 BTS에 대한 높은 의존도를 줄이고** 다양한 지역 및 장르에서 안정적인 수익을 창출할 수 있는 **글로벌 생산 기지**를 완성했다는 점에서 긍정적인 의미를 가집니다. 투자 비용은 미래의 안정적인 수익성을 위한 필수 기반 다지기였다는 분석입니다.

 

섹션 5. 2025년 실적 개선 '키(Key)': BTS 컴백과 위버스 플랫폼 흑자 확대 효과 🚀

하이브가 밝힌 2025년 실적 개선의 핵심은 단연 **방탄소년단(BTS)의 컴백**과 팬 플랫폼 **위버스(Weverse)**의 성숙입니다.

**1) BTS 컴백의 폭발적 파급력**

내년 BTS가 새 앨범으로 컴백하고 월드투어에 돌입하면, 3분기 실적을 견인했던 **'직접 참여형 매출'이 압도적인 규모로 증가**할 것입니다. 특히 월드투어는 음반/음원 판매는 물론, MD/라이선싱 등 **'간접 참여형 매출'까지 연쇄적으로 극대화**시키는 효과를 가져와 하이브의 분기 영업이익률을 중장기 목표치인 **두 자릿수 이상**으로 끌어올리는 결정적인 동력이 될 것입니다.

**2) 위버스(Weverse)의 '수익 창출 플랫폼' 전환**

위버스는 3분기 누적 기준으로 **흑자 전환**을 달성하며 단순 팬 커뮤니티를 넘어선 **수익 창출 플랫폼**으로서의 역할을 입증했습니다. 위버스는 내년 BTS 활동 재개에 따른 **전자상거래(MD) 부문 매출 확대**와 **디지털 멤버십, 광고 등 자체 디지털 사업 성장**에 힘입어 실적 개선에 크게 기여할 전망입니다. 위버스의 안정적인 흑자 구조는 하이브의 수익성을 받쳐주는 핵심 '캐시카우(Cash Cow)' 역할을 할 것입니다.

💡

하이브 3분기 적자 배경 및 향후 전망 요약

단기 실적: 역대 최고 매출(7,272억 원)에도 **422억 원 영업손실** 기록.

적자 원인: **북미 구조개편 일회성 비용** 및 **글로벌 IP 선제적 투자**가 영업이익률 12%p 하락 야기.

전략 성과: '멀티홈 전략' 성과 가시화. 캣츠아이(KATSEYE) **그래미 2개 부문 후보 지명**으로 성공 입증.

2025년 동력: **BTS 새 앨범 및 월드투어 컴백**과 **위버스 플랫폼 흑자 확대**가 실적 회복의 핵심 키.

장기 목표: 비핵심 사업 정리를 통한 구조적 개선 완료 후, **두 자릿수 이상**의 안정적 영업이익률 달성 목표.

하이브는 단기적 고통을 감수하고 중장기 성장을 위한 구조적 전환을 시도하고 있습니다.

하이브 3분기 실적 관련 자주 묻는 질문 (Q&A) ❓

Q: 3분기 영업손실의 가장 큰 원인은 무엇인가요?

A: 북미 사업 구조 개편 과정에서 발생한 **일회성 비용**과 글로벌 아티스트 IP 확대를 위한 **선제적 투자** 비용이 합쳐지면서 영업이익률이 약 12%p 하락한 것이 주된 원인입니다.

Q: 하이브의 '멀티홈·멀티장르' 전략이 구체적으로 어떤 성과를 냈나요?

A: 한미 합작 걸그룹 **캣츠아이(KATSEYE)**가 데뷔 2년 만에 **그래미 어워즈 2개 부문 후보**에 오르는 성과를 냈습니다. 이는 K-팝 제작 시스템의 현지화가 성공적으로 작동했음을 입증하는 사례입니다.

Q: 내년 실적 개선 전망의 핵심 근거는 무엇인가요?

A: **방탄소년단(BTS)의 새 앨범 컴백과 월드투어 재개**로 인한 폭발적인 매출 증가와, 3분기 누적 흑자 전환에 성공한 **위버스 플랫폼의 지속적인 수익 확대**가 주된 동력입니다.

하이브의 3분기 실적은 단기적인 재무적 충격을 주었지만, 이 충격의 대부분은 **장기적인 성장을 위한 '성장통' 성격의 투자**였음이 드러났습니다. 북미 레이블 재정비를 통해 핵심 IP 생산 기지를 완성하고, 비핵심 사업을 정리하며 수익 구조를 효율화했습니다. 2025년 **BTS 컴백**과 **위버스 플랫폼**의 안정적 수익이 더해진다면, 하이브는 중장기적으로 목표한 **두 자릿수 이상의 안정적인 영업이익률**을 달성하며 글로벌 엔터테인먼트 리더로서의 입지를 더욱 공고히 할 수 있을 것으로 전망됩니다.