쿠팡 3분기 매출 13조 코앞: '대만 성장' 빛나지만 1%대 이익률의 딜레마

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쿠팡의 13조 매출 시대, 영업이익률 1%대의 의미는? 쿠팡이 역대 최대 분기 매출을 달성했지만, 알리와 테무 등 중국 이커머스 경쟁 격화 속에서 수익성 개선이라는 중대한 과제를 안게 된 배경과 미래 전략을 심층 분석합니다. 특히 로켓그로스 심화 전략과 주주환원 정책의 의미를 집중 조명합니다.

 

"와, 쿠팡 진짜 대단하네요!" 저도 실적 뉴스를 보고 깜짝 놀랐어요. 쿠팡이 올해 3분기에 역대 최대인 **12조 8,455억 원**의 매출을 올리면서 분기 매출 13조 원 시대를 눈앞에 두게 되었거든요. 단순히 국내 로켓배송만 잘된 게 아니라, 대만 로켓배송 같은 글로벌 신사업이 엄청난 속도로 성장했다는 점이 정말 인상적이에요.

하지만 기사를 자세히 읽어보면 마냥 웃을 수만은 없는 '숨겨진 과제'도 보이더라고요. 매출 고공행진에도 불구하고 영업이익률은 1%대에 머물렀고, 주요 외신들은 알리바바, 테무 같은 중국 이커머스 업체와의 치열한 경쟁을 언급하고 있죠. 우리 삶에 깊숙이 들어온 쿠팡의 현재 성적표와 앞으로의 미래 전략, 그리고 그들의 **숨겨진 성장 무기**와 **자신감**을 함께 자세히 파헤쳐 볼까요? 😊

 

💰 역대 최대 분기 매출 달성 현황 분석

쿠팡Inc가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 보고서에 따르면, 올해 3분기 매출은 **12조 8,455억 원**으로 전년 동기 대비 **20%** 성장했어요. 이 수치는 쿠팡이 뉴욕 증시에 상장한 2021년 1분기 이후 19개 분기 연속으로 분기 최대 매출 기록을 경신한 것이라 더욱 의미가 크죠.

💡 쿠팡 성장의 두 축! Product Commerce vs. Developing Offerings
쿠팡 성장의 핵심은 두 가지 사업 부문에서 나옵니다. 바로 국내 로켓배송 등을 포함하는 **프로덕트 커머스(Product Commerce)**와 대만, 파페치, 쿠팡플레이, 쿠팡이츠 등 미래 성장을 위한 **성장사업(Developing Offerings)**입니다.

특히, 로켓배송, 로켓프레시 등 주력 사업인 프로덕트 커머스 부문 활성 고객은 전년 동기 대비 **10% 늘어난 2,470만 명**을 기록하며 준수한 실적을 유지했어요. 고객 1인당 매출도 7% 증가한 **44만 7,730원**으로 나오면서, 쿠팡 유저들의 충성도가 계속 높아지고 있음을 알 수 있습니다.

 

🚀 놀라운 성장세의 배경: 대만 로켓배송과 성장사업

이번 실적에서 눈여겨봐야 할 점은 **성장사업 부문의 약진**이에요. 성장사업 부문 매출은 **1조 7,839억 원**으로 무려 **31%**나 성장했거든요. 그중에서도 쿠팡의 미래를 책임질 핵심으로 꼽히는 것은 단연 **대만 로켓배송**입니다.

김범석 쿠팡Inc 의장은 대만 로켓배송 사업에 대해 "성장세가 가속화되고, 다시 한번 전년 동기 대비 놀라운 매출 성장을 기록했다"고 설명했어요. 특히 대만에서의 고객 유입 수준이 **한국 사업 구축 당시 나타난 양상과 유사하다**고 언급한 점은, 대만 시장이 한국의 성공 모델을 따라갈 가능성을 시사합니다.

주요 사업 부문별 실적 비교 (3분기 기준)

구분	3분기 매출 (억 원)	전년 동기 대비 성장률	주요 항목
**전체 매출**	128,455억	20% 증가	역대 최대 분기 매출
프로덕트 커머스	110,615억	18% 증가	활성 고객 2,470만 명
**성장사업**	17,839억	**31% 증가**	대만, 파페치, 쿠팡이츠 등

 

🤔 중국 이커머스發 경쟁 격화, 수익성 개선 과제

매출은 늘었는데, 왜 영업이익률은 1%대(1.7%)에 머물렀을까요? 영업이익(2,245억 원)은 지난해 4분기 최대치(4,353억 원)와 비교하면 2,000억 원 이상 줄어든 수준이에요. 바로 **알리바바와 테무** 등 중국 이커머스 업체와의 경쟁 격화가 큰 영향을 미치고 있는 거죠.

중국 업체들은 엄청난 **물량 공세와 초저가 전략**으로 한국 시장을 흔들고 있어요. 쿠팡 입장에서는 이들과의 경쟁에서 시장 점유율을 지키고, 로켓배송의 품질 우위를 유지하기 위해 지속적인 투자를 멈출 수 없는 상황이랍니다. 특히, 신사업 투자 확대로 성장사업의 조정 에비타(EBITDA) 손실액 규모가 **130% 늘어난 2억 9200만 달러**로 집계된 것은 이런 투자의 방증이기도 하죠.

로켓그로스, 쿠팡 생태계의 심화 전략 📌

중국 업체들이 초저가로 시장을 공략한다면, 쿠팡은 플랫폼의 깊이를 더하는 전략으로 대응하고 있어요. 바로 핵심 사업인 프로덕트 커머스 내에서 빠르게 성장하고 있는 **로켓그로스(RocketGrowth)**가 그 주인공입니다.

로켓그로스는 외부 판매자들에게 쿠팡의 자랑인 물류, 배송, 재고관리까지 모든 과정을 대행해주는 서비스예요. 판매자들은 재고 걱정 없이 판매에만 집중할 수 있고, 고객들은 더 다양한 상품을 쿠팡의 **압도적인 로켓배송 속도**로 받아볼 수 있게 되는 거죠.

📝 로켓그로스의 중요성

1. 수익 구조 다변화: 직매입 외의 수수료 매출을 늘려 수익성을 높이는 기반이 됩니다.
2. 상품 구색 확장: 외부 판매자 유치로 알리나 테무가 따라올 수 없는 방대한 상품 구색을 확보하게 됩니다.
3. 플랫폼 경쟁력 강화: 고객과 판매자를 모두 묶어두는 락인(Lock-in) 효과를 극대화하는 핵심입니다.

 

주주가치 제고: 8,100만 달러 자사주 매입의 의미 ✨

수익성 우려가 나오는 상황 속에서 쿠팡이 긍정적인 시그널을 보낸 부분이 있어요. 바로 **자사주 매입**입니다. 쿠팡Inc는 올 3분기에 **280만 주 규모, 약 8,100만 달러**에 달하는 클래스A 보통주를 자사주로 매입했다고 밝혔죠.

자사주 매입은 일반적으로 **주주가치를 높이기 위한 조치**로 해석됩니다. 시장에 유통되는 주식 수를 줄여 주당 가치를 올리겠다는 뜻이니까요. 제 생각엔 이 조치가 단순히 주가를 부양하려는 목적뿐만 아니라, 격화된 경쟁 상황에서도 "우리는 충분한 현금 유동성을 확보하고 있으며, 장기적인 기업 가치에 자신 있다"는 메시지를 시장에 전달한 것으로 보입니다.

⚠️ 단기적 영업이익률과 장기적 투자
자사주 매입으로 자신감을 보였지만, 단기적으로는 수익성을 희생하면서도 대만, 로켓그로스 등 미래 성장에 공격적으로 투자하고 있다는 점을 투자자들은 함께 고려해야 합니다.

 

마무리: 핵심 내용 요약 📝

결론적으로, 쿠팡은 외형적인 성장은 물론, 미래 먹거리인 대만 로켓배송에서도 성공적인 궤도에 올랐어요. 로켓그로스로 내부 경쟁력을 심화시키고, 자사주 매입으로 시장에 자신감을 내비쳤죠. 하지만 중국 이커머스 업체들의 거센 도전을 받고 있는 만큼, 단기적으로는 수익성 개선과 '압도적인 고객 경험'을 통한 경쟁력 유지가 가장 중요한 과제가 될 것 같아요.

📊

쿠팡 3분기 핵심 성적표 요약 및 전략

✨ 최대 실적: 매출액 **12조 8,455억 원** 기록! 19분기 연속 분기 최대 매출 경신

🚀 미래 성장 동력: 성장사업 매출 **31% 고속 성장** 대만 로켓배송의 한국 초기 사업과 유사한 고객 유입 양상

🛡️ 핵심 방어 전략:

로켓그로스를 통한 물류 대행 및 상품 구색 심화

📈 주주 자신감: 280만 주(8,100만 달러) 자사주 매입으로 장기적 가치 확신 표명

쿠팡의 고성장은 지속되고 있으나, 수익성 개선을 위한 전략적 대응이 필요한 시점입니다.

자주 묻는 질문 ❓

Q: 쿠팡 3분기 매출 13조 원 달성이 정말 눈앞인가요?

A: 네, 3분기 매출은 12조 8,455억 원으로 역대 최대이며, 13조 원 달성이 임박했습니다. 이는 전년 동기 대비 20% 성장한 수치입니다.

Q: 로켓그로스란 무엇이며 쿠팡에 어떤 의미가 있나요?

A: 로켓그로스는 외부 판매자에게 쿠팡의 물류 및 배송을 대행해주는 서비스입니다. 이를 통해 쿠팡은 상품 구색을 늘리고, 직매입 외의 수수료 수익을 확보하여 수익 구조를 다변화하는 핵심 전략입니다.

Q: 영업이익이 늘었는데 왜 수익성 부진이라는 말이 나오나요?

A: 영업이익(2,245억 원)은 증가했지만, 매출액 대비 영업이익률이 1.7%로 낮은 수준에 머물렀기 때문입니다. 이는 신사업 투자 및 중국 이커머스와의 경쟁 때문입니다.

Q: 쿠팡이 자사주 매입을 한 이유는 무엇인가요?

A: 주주가치를 높이기 위한 조치이며, 시장의 수익성 우려에도 불구하고 충분한 현금 유동성을 바탕으로 장기적인 기업 가치에 대한 자신감을 표명한 전략적 행동으로 해석됩니다.

쿠팡의 다음 분기 실적은 중국발 경쟁에 어떻게 대응했는지, 그리고 로켓그로스와 같은 심화 전략이 얼마나 큰 성과를 냈는지에 따라 크게 달라질 것 같아요. 여러분의 생각은 어떠신가요? 더 궁금한 점이 있다면 댓글로 물어봐주세요~ 😊