토스, 나스닥 상장 카운트다운! 주식 발행 한도 8배 확대한 비바리퍼블리카의 전략 분석

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주식 발행 한도 8배 확대하는 '토스', 나스닥 상장 본격 시동! 토스 운영사 비바리퍼블리카가 주식 발행 한도를 20억 주, 메자닌 한도를 1조 원으로 대폭 늘리는 정관 개정에 나섭니다. 대규모 자본 조달 여력을 확보하며 나스닥 상장을 위한 최종 준비 단계에 돌입한 토스의 핵심 전략과 정관 개정안 내용을 심층 분석합니다.

국내 핀테크 유니콘 '토스'의 운영사 비바리퍼블리카가 나스닥 상장을 향한 대망의 시동을 걸었습니다. 29일 보도에 따르면, 토스는 임시주주총회를 열어 주식 발행 한도를 무려 **기존 대비 8배**나 확대하는 정관 개정을 의결할 예정입니다. 🚀

기존 발행 한도의 70% 수준까지 주식을 발행했던 토스가 이렇게 공격적으로 한도를 늘리는 이유는 명확합니다. 바로 IPO(기업공개)를 대비한 사전 조치이며, 특히 나스닥 상장 과정에서 필요할 대규모 자본 투입 여력을 미리 확보하려는 의도입니다.

주식뿐만 아니라 글로벌 투자자들이 선호하는 메자닌(전환사채·신주인수권부사채) 발행 한도까지 3배 이상 확대한다고 하는데요. 이번 토스의 정관 개정안에 담긴 핵심 내용과 그 전략적 의미를 자세히 분석해 보겠습니다! 💡

 

1. 8배 확대된 주식 한도: 2억 5천만 주에서 20억 주 📈

비바리퍼블리카는 주식 발행 한도를 **기존 2억 5,000만 주에서 20억 주**로 대폭 상향하는 정관 개정안을 통과시킬 계획입니다. 현재 발행된 주식(보통주, 우선주 합산)이 약 1억 7,800만 주임을 감안하면, 기존 한도의 70%에 육박하는 수준이었죠. 이처럼 여유 한도를 압도적으로 늘리는 것은 상장 전후의 유연한 자금 조달을 위한 필수적인 단계입니다.

**IPO를 위한 '탄약' 확보**

IPO는 대규모 자본 투입이 필수적입니다. 특히 토스처럼 성장세가 가파른 기업의 경우, 상장 이후에도 인수합병(M&A)이나 신사업 확장을 위한 막대한 자금이 필요하죠. 미리 주식 발행 한도를 늘려놓으면, 시장 상황에 맞춰 유상증자 등을 통해 자본을 즉각적으로 조달할 수 있는 여력을 확보하게 됩니다.

구분	기존 한도	변경 한도
주식 발행 한도	2억 5천만 주	20억 주 (8배 확대)
메자닌 발행 한도	3,000억 원	1조 원 (3.3배 확대)

 

2. 메자닌 1조 원 확대: 글로벌 투자 유치 최적화 전략 🌐

토스는 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)를 포함하는 메자닌 발행 한도를 기존 3,000억 원에서 **각각 1조 원으로 상향**합니다. 이 역시 대규모 자금 조달 여력을 키우는 핵심 조치입니다.

💡 메자닌(Mezzanine)이란?
채권(Debt)과 주식(Equity)의 성격을 모두 가진 자금 조달 수단입니다. 채권처럼 이자를 받지만, 추후 주식으로 전환할 수 있는 권리가 있어 주가가 오르면 그 상승분까지 투자자가 가져갈 수 있습니다. 특히 성장 가능성이 큰 기업에 투자할 때 글로벌 기관투자자들이 선호하는 방식입니다.

이번 정관 개정안에는 **외국인 투자 유치**를 위한 구체적인 규정도 명확히 반영되었습니다.

• 외국인 신주 발행: 발행주식총수의 20% 한도 내에서 외국인에게 신주 발행 가능.
• 불특정 다수 청약: 30% 한도 내에서 불특정 다수에게 신주 청약 기회 부여 가능.

이러한 조치는 토스가 단순한 국내 상장을 넘어, **나스닥이라는 글로벌 무대**에서 성공적으로 자금을 조달하고 투자자 기반을 확대하려는 치밀한 전략으로 해석됩니다.

 

3. 나스닥 상장을 위한 정관 손질: 단독대표 체제 명확화 📑

총 59개 조항을 손질하는 이번 정관 개정안에는 경영 효율성과 지배구조 투명성을 높이기 위한 조항들도 포함되었습니다. 이는 글로벌 스탠다드에 맞추어 상장 심사를 원활히 통과하기 위한 사전 작업으로 볼 수 있습니다.

**주요 개정안 세부 내용**

1. 1주 1의결권 원칙 명문화: 주주 의결권에 대한 투명성을 높입니다.
2. 대표 선임권 이사회 이관: 경영의 전문성과 독립성을 강화하는 조치입니다.
3. 단독대표 체제 확립: 신속하고 효율적인 의사결정 체계를 구축합니다.
4. 영문 상호 추가: 'Viva Republica Inc.' 상호 추가는 해외 상장을 염두에 둔 공식적인 조치로 풀이됩니다.

⚠️ 나스닥 상장 주관사 선정
토스는 이미 미국 상장을 위해 **모건스탠리와 JP모간**을 주관사로 선정하고 준비 중입니다. 국내 증권사인 미래에셋증권, 한국투자증권, 삼성증권과의 기존 계약도 해지하지 않아, 유연한 상장 전략을 유지하고 있음을 보여줍니다.

 

💡

토스 나스닥 IPO, 정관 개정 4가지 핵심

📈 주식 발행 한도: 2억 5천만 주 → 20억 주로 8배 확대 (IPO 자본 조달 여력 확보)

💰 메자닌 발행 한도: 3천억 원 → 1조 원으로 확대 (글로벌 투자 유치 최적화)

🌐 해외 투자 유치: 외국인에게 20% 한도 내 신주 발행 규정 명확화.

📑 지배구조 개편: 영문 상호 추가, 1주 1의결권 명문화, 단독대표 체제 확립.

이번 정관 개정은 토스의 나스닥 상장을 위한 최종 준비 단계로 평가됩니다.

 

자주 묻는 질문 ❓

Q: 토스는 왜 주식 발행 한도를 8배나 늘리나요?

A: IPO를 대비한 사전 조치입니다. 현재 발행 주식이 기존 한도의 70%에 달해, 나스닥 상장 과정 및 상장 후 신사업 확장 등에 필요한 대규모 자본 투입 여력을 미리 확보하려는 의도입니다.

Q: 메자닌 발행 한도를 1조 원으로 늘리는 이유는 무엇인가요?

A: 메자닌(CB, BW)은 채권과 주식의 속성을 모두 가져 주가 상승분까지 얻을 수 있어 글로벌 기관투자자의 선호도가 높습니다. 한도를 확대함으로써 해외 대규모 자금 조달의 유연성을 극대화하기 위함입니다.

Q: 영문 상호 'Viva Republica Inc.' 추가도 상장과 관련이 있나요?

A: 네. 영문 상호 추가는 해외 증권 시장인 나스닥 상장을 염두에 둔 공식적인 조치로 풀이됩니다. 해외에서 기업 활동 및 IPO를 진행할 때 필수적인 절차 중 하나입니다.

토스의 이번 정관 개정은 단순히 내부 규율을 바꾸는 것을 넘어, '나스닥 상장'이라는 목표를 향한 비바리퍼블리카의 비전을 명확히 보여주고 있습니다. 앞으로 토스가 글로벌 핀테크 기업으로 우뚝 서는 과정을 기대하며 응원하겠습니다! 😊

토스의 나스닥 상장에 대해 여러분은 어떻게 생각하시나요? 댓글로 의견을 나눠주세요! 감사합니다.